Эмиссия криптовалюты – понятие, виды, регуляторы

Эмиссия криптовалюты подразумевает процесс производства и выпуска в обращение цифровых валют.

Эта процедура, собственно, и определяет курс криптомонет, а также – перспективы их применения. В данной статье мы попытаемся представить основные положения об эмиссии крипты, раскрыть ее суть и возможности.

Что такое эмиссия криптовалюты

Как уже говорилось, при эмиссии происходит выпуск новых криптомонет а обращение. Главной особенностью данного процесса является его полная децентрализованность и независимость от государственных контрольно-регулирующих органов.

Майнинг (общие положения)

Собственно, выпуск криптоактивов производится в ходе майнинга (процессе добавления новых блоков в блокчейн-цепочку).

1. Майнеры генерируют новые звенья в блочной структуре криптовалюты с помощью проведения вычислительных операций.
2. За каждый такой цифровой блок шахтеры (или добытчики криптовалюты) получают вознаграждение в виде фиксированного количества монет. К примеру, с 2018 года оплата составляет 12,5 Биткоинов, 3 Эфириума, 25 Лайткоинов. Эта сумма постоянно сокращается.

Каждый раз, после того как создано 210 тысяч блоков, вознаграждение уменьшается в 2 раза. Снижение происходит каждые 4 года. Например, к концу 2022 года оплата за блок в блокчейне составит 6,25 Биткоинов, 1,5. Падение цены других монет в блочной сети зависит от дат их выпуска.

На основании вышесказанного можно отметить, что майнеры являются теми рабочими звеньями в структуре цифровых валют, которые обеспечивают функционирование платежной системы. Ведь очевидно, что без возникновения новых информационных блоков электронная валюта не имеет никаких перспектив. Кроме того, благодаря именно майнерам на рынке появляются новые монеты.

Централизованная эмиссия криптовалюты

Однако, некоторые виды коинов могут выходить в оборот без участия майнеров. В этом случае криптовалюта выпускается централизованно. Обычно криптоактив – это побочный продукт некоей электронной платежной системы. Эта монета, как правило, имеет схожее название.

Например, таковым активом является коин XRP системы Ripple. Сама Ripple Labs намерена обеспечить внедрение революционных решений в банковской сфере. Указанная же крипта (XRP) предназначена создавать своеобразный платежный мост.

Отметим, что самые популярные цифровые монеты майнятся одновременно десятками и сотнями тысяч майнеров по всему миру. Тем не менее сам процесс эмиссии характеризуется единым регулировочным инструментом. Причем, обеспечивается управление заранее прописанным алгоритмом шифрования. В  этом случае выполняются две основные задачи:

• Контролируется время и количество вновь выпущенных монет.
• Платежная система обеспечивается защитой от стороннего вмешательства в блокчейн.

В таком случае алгоритм криптографического способа создания монет препятствует бесконтрольному выпуску новых коинов. Таким образом, предотвращается и резкая инфляция цифровых активов.

Каких видов бывает эмиссия криптовалюты

В целом, принято различать три типа эмиссии:

Ограниченная одноразовая

Это тот случай, когда цифровая валюта производится и выпускается в оборот за один раз и в полном объеме. В качестве примера можно привести Ripple. На этой платформе было выпущено сразу 100 миллиардов коинов. Данный объем признан окончательным. В дальнейшем монеты. Соответственно, их общее число останется прежним.

По такому же сценарию выпущены криптомонеты NEM (или XEM), в количестве 9 миллиардов активов. Или, например, Cardano (или ADA), в количестве  9 миллиардов единиц. Главным преимуществом криптоактивов рассматриваемого вида эмиссии является тот факт, что валюта почти не поддается инфляции. Это связано с тем, что предложение не превысит спрос.

Между тем, в монеты с одноразовой эмиссией на ранних этапах очень выгодно инвестировать. То есть, приобрести валюту можно в то время, когда она стоит недорого. А уже впоследствии, сбыть коины по наиболее выгодному курсу. Разумеется, в случае перспективного проекта и при росте цены на его коины.

Причем, стоит учитывать, что успешность монеты, во-первых, зависит от самой системы, активом которой коин является. Во-вторых,  популярность площадки не может гарантировать повышение цены своей монеты. Если говорить о платформе Ripple, то стоимость XRP не отличается стремительным ростом. Например, на 31 июля 2022 года цена валюты составляет без малого 40 долларов США.

Ограниченная контролируемая

Данным способом выпускаются практически все известные на сегодняшний день криптомонеты:

• Биткоин (BTC) (самая первая цифровая децентрализованная валюта).
• Лайткоин (LTC).
• Деш (DASH).
• И др.

В данном случае эмиссия криптовалюты производится при помощи майнинга. В обращение поступают все новые монеты. Но происходит это по определенному алгоритму. То есть коины отправляются на рынок постепенно.  Причем, их количество не может быть больше предусмотренного лимита. Ограничения, установленные для различных криптомонет выглядят следующим образом:

• Биткоин (BTC) – 21 миллион монет.
• Лайткоины (LTC) – 84 миллиона монет.
• Деши (DASH) – 19,8 миллиона монет.

В то время, когда будет выпущено количество коинов, соответствующее установленным ограничениям, выпуск новых активов рассматриваемого вида эмиссии прекратится. Предполагается, что заранее предусмотренное количество Биткоинов будет выпущено в 2140 году. Срок очень длительный. И он прописан в алгоритме BTC. Кроме того, временной промежуток обеспечивается также регулирующими инструментами (см. ниже).

Если рассматривать BTC в качестве примера, можно отметить, что новые монеты поступают в оборот довольно медленно.  Их популярность возрастает. Спрос и предложение находятся в хорошем балансе. То есть, первое равно или превышает второе. Благодаря этому курс валюты растет. Кроме указанных причин, полно и других факторов, которые влияют на движение цены Биткоина.

И основное преимущество цифровых активов рассматриваемого вида выпуска состоит в том, что факторы, влияющие на цену – прогнозируемы.

Неограниченная контролируемая эмиссия криптовалюты

Судя по наименованию данного вида эмиссии, можно определить, что объем выпускаемых коинов не ограничивается. Однако, инструменты, регулирующие выпуск криптомонет, имеются.

Рассматриваемый вид производства и поступления в оборот криптомонет происходит также с участием майнеров. То есть, единый центр производства активов отсутствует. При этом выпуск расчетных единиц производится десятками и сотнями тысяч участников по всему миру.

Примеры самых известных валют с данным видом эмиссии:

• Догикоины (DOGE).
• Эфириум Классик (ETC).
• Эфириум (ETH).

Указанные коины характеризуются довольно быстрыми транзакциями внутри платежных систем. Это позволяет трейдера, например, пополнять счета на криптовалютных биржах в Догикоинах, а затем уже – переводить в другие монеты. Указанным способом гораздо проще пополнить счет таких валют, как BTC и LTC.

И все же, такая характерная особенность, как неограниченная эмиссия (хотя и контролируемая), не самым лучшим образом сказывается на стоимости этих валют. Например, на 31 июля 2022 года курс Догикоина составляет 0,00114 доллара США. Эфириум Классик – 38,69 долларов США. При этом, Эфириум успешнее – 1 685,22 доллара США. В целях повышения стоимости и улучшения показателей для третьей в списке валюты, планируется ограничение эмиссии. Кроме того, в перспективе – проведение процедуры сжигания криптомонет.

В любом случае, стоит задача искусственно создать дефицит активов. Таким образом, можно отметить, что неограниченная эмиссия криптовалют имеет серьезный недостаток. Это непредсказуемость цены. Разумеется, для инвесторов – нехороший и отталкивающий показатель.

Чем регулируют эмиссию криптовалюты

Согласно экономическим закономерностям, в случае выпуска слишком большого числа валютных активов в оборот, происходит их моментальное обесценивание. Из-за неграмотного руководства государств (такое можно наблюдать в сфере оборота фиатных денег).

Что же касается криптоактивов, то они выходят на рынок по заранее спрогнозированному алгоритму. В том числе это касается и крипты, имеющей неограниченную эмиссию.

Инструменты для контроля эмиссии криптовалюты

Регуляторами, которые контролируют объем криптомонет в обороте, являются следующие процессы (процедуры):

1. «Заморозка» части криптовалюты и дальнейшее постепенное поступление их в оборот. Целью данного действия является искусственное создание дефицита конкретных монет. Например, авторы Ripple взяли обязательство о «заморозке» 53,6 миллиарда единиц. После этого планируется каждый месяц выпускать не более одного миллиарда коинов. Во-первых, такой шаг создаст некоторый дефицит XRP на рынке. Во-вторых, это обеспечит наличие определенного резерва. Как следствие, улучшит популярность валюты и гарантирует привлекательность для новых инвесторов.
2. Утверждение более сложного майнинга. Такой вид регулятора эмиссии криптовалют является ключевым. Дело в том, что кроме того, что выходят все новые цифровые монеты, у существующих активов постоянно добавляются свежие блоки. Так вот именно эти элементы генерируются в определенном временном отрезке. У каждой крипты промежуток свой. В частности, блок Эфириума генерируется в течение 14,2 секунд, а блок BTC – 11 минут. Идея состоит в том, что временные периоды должны быть соблюдены при любом количестве майнеров и мощностей. В таком случае сложность майнинга тем выше, чем больше общая мощность. В случае уменьшения численности майнеров, показатели мощности и сложности также становятся меньше. Второй показатель, в том числе, проходит корректировку через каждые 2016 блоков.
3. Снижение суммы вознаграждения за блок в блокчейн цепочке. Данный инструмент регулирования криптовалютной эмиссии помогает замедлить производство новых активов. Это происходит из-за снижения вознаграждения майнерам. Таким образом, контролируется общее число криптомонет на рынке. При этом искусственно создается дефицит монет и поднятие цены. Например, размер вознаграждения майнерам за выпуск Биткоина каждые четыре года снижается в два раза. В конце концов, эта сумма станет настолько низкой, что майнинг на любом оборудовании перестанет быть выгодным. А это может привести и к краху криптовалюты.

Как эмиссия криптовалюты влияет на привлечение новых инвесторов

В целом, от вида эмиссии криптовалюты зависит привлекательность монет для инвесторов. Наиболее популярными становятся те криптовалютные активы, эмиссия которых  относится к ограниченному и контролируемому выпуску.

Как уже говорилось, для цифровых активов их общий суммарный объем предопределен алгоритмами. То есть, в таких системах разработаны регулирующие ПО.  Как результат, не происходит бесконтрольного выпуска цифровых единиц на рынок.

В целом, удается избежать нежелательных и даже фатальных последствий. Например, спонтанной инфляции.

Влияние различных видов эмиссии криптовалюты

При этом крипта с ограниченной и контролируемой эмиссией лучше всего поддается прогнозам. Поэтому любой потенциальный инвестор может просчитать свои возможные расходы с размеры верятной будущей прибыли.

Совершенно иная история с неограниченной эмиссией криптовалюты. С самого начала создатели актива отправляют на рынок огромное их число.

При этом предложение явно превышает спрос. В таком случае анализировать будущие цены довольно сложно. Причем как на долгосрочную перспективу, так и на ближайшие несколько недель или дней. Именно это и является причиной незаинтересованности инвесторов в данном виде.

Исключением из правила стала криптовалюта Эфириум. Хотя указанная платформа изначально вышла на рынок с немалым потенциалом. Все дело в том, что эта площадка, основываясь на децентрализованной системе блокчейна, способна создавать разные пользовательские сервисы.

По сути, одноименная платформа имеет гораздо более широкую сферу применения, чем другие аналогичные площадки. Несмотря на это, ETH никак не может доже приблизительно подойти к тому успеху, который имеет первая криптовалюта – Биткоин.

Однако, если создатель ЕТН платформы Виталий Бутерин примет решение ограничить эмиссию криптоактивов, то ситуация может в корне измениться.

Гораздо более сложным процессом представляется процедура единоразовой эмиссии криптовалюты. Изначально известно, какой объем монеток будет выпущен. Что, собственно, и позволяет анализировать стоимость активов с течением времени.

При этом некоторые используют «заморозку» определенного количества единиц. Таким образом, создается некий запас для регулирования процесса эмиссии криптоактивов.

Однако, как правило, в таких проектах присутствует централизованный контроль. Соответственно, это может не нравиться потенциальным инвесторам и отпугивать их.

Таким образом, с помощью привлеченных новых майнеров повысить показатели успешности и доходности монеты не получится. Ведь самим процессом одноразового выпуска коинов, новые майнеры не предусматриваются. И даже в случае популярности актива нет никакой гарантии в том, что криптоплатформа окажется выгодной инвестицией.

Криптовалютная площадка Ripple

В качестве примера можно привести известную платформу Ripple. Несмотря на то, что по капитализации Рипла находится на третьем месте, стоимость валюты держится на очень низком уровне.  

Итак, можно резюмировать, что неограниченно выпущенные криптовалюты являются наименее привлекательным объектом для инвестирования. Хотя, по некоторым причинам имеется исключение в виде Эфириума.

Чем отличается эмиссия криптовалюты от выпуска в оборот фиатных денежных средств

Существует несколько отличительных признаков эмиссии криптовалютных активов от фиатных денег. К таковым относятся:

1. Децентрализованность. Как правило, криптоактивы не выпускаются одним учреждением, человеком, платформой. А в процессе участвует часто несколько десятков тысяч пользователей. Даже единоразовая эмиссия криптомонет имеет свои особенности. Такой выпуск цифровых активов производится в заранее предусмотренном количестве. В то время, как фиатные деньги создаются и выходят в оборот периодически.
2. Обновление самих денежных знаков. Дело в том, что фиатные расчетные средства время от времени изменяются. Вводятся в оборот купюры с новым дизайном или даже номиналом. Но в криптовалюте такое исключено. Совершенно неважно, выпущена монета в 1999-м году или в 2022-м.
3. Заранее прописанный алгоритм эмиссии криптоактивов. Имеется в виду то, что повлиять на процесс выпуска новых коинов невозможно. То есть эмиссию нельзя ни ускорить, ни замедлить. Существуют цифровые алгоритмы, которые и определяют поведение стоимости актива. В то время как производство фиатных денег полностью зависит от государственных контрольно-регулирующих органов.

Однако выпуск криптовалютных активов имеет некоторое сходство и с процессом эмиссии фиатных денег.

И заключается эта похожесть в том, что и у крипты, и у фиата количество выпущенных и оборотных средств не совпадает.  Часть активов выбывает с рынка. Если у фиатных денег – это физический износ (могут порваться, сгореть, стать нечитабельными вследствие иных повреждений), то у криптомонет – это потерянные ключи.

Ведь известно, что при утрате приватного кода (на бумажном носителе или в памяти компьютера) восстановить доступ к кошельку уже невозможно. Таким образом, мы рассмотрели процедуры эмиссии криптовалют, пояснили, как она выпускается, как и чем регулируется и контролируется, а также разобрались, как она влияет на успешность криптоактивов, и в чем сходство и отличие от фиатных денег.