В сегодняшней статье я решил рассказать вам, что такое децентрализованные биржи криптовалют, чем они отличаются от обычных, в чем их преимущества и недостатки.

Децентрализованные биржи криптовалют, дексы, DEX – позволяют трейдерам и инвесторам менять крипто-активы прямо друг с другом. У них множество как преимуществ, так и недостатков. 

• Децентрализованные биржи криптовалют дают возможность торговли без посредничества биржи
• Вам не нужно даже выходить из крипто-кошелька
• Очевидный недостаток в возможности взлома кошелька

Децентрализованные биржи криптовалют – место, где инвесторы торгуют сразу друг с другом. Чтобы вам лучше понять, как работают дексы, DEX, давайте расскажу, в чем разница между централизованными и децентрализованными биржами. 

В чем разница между централизованными и децентрализованными биржами

Сначала небольшая ремарка. Как вы знаете, наша страна находится под множеством санкций. Недавно ЕС ввел запрет для россиян на пользование криптовалютой. Но этот запрет можно реализовать лишь частично – запретом для россиян на пользование теми биржами, которые находятся на территории ЕС. К примеру, Binance.

Но есть вариант, когда все крупные криптобиржи заблокируют для наших граждан торговлю и инвестиции.

На фоне этого, самым разумным вариантом будет использование децентрализованных бирж.

Это достойная альтернатива крупным централизованным площадкам. Давайте разбираться, чем отличаются CEX и DEX – децентрализованные и централизованные биржи. Вначале – о том, что такое CEX.  

CEX — централизованные биржи

В обычном, классическом фиатном финансовом секторе все торговые биржи являются централизованными площадками. То есть, у них есть один центр управления. Пользователи фондовых бирж реализуют сделки через брокеров-посредников.

Централизованные биржи криптовалют (CEX) – это как раз аналог фондовых бирж, но у бирж криптовалют нет брокеров. Они сами выполняют роль посредника в доступе к торгам, и берут на себя гарантии по сохранению капитала пользователей.

Трейдинг на всех централизованных биржах идет через стакан цен – табличку заявок на покупку и продажу, которые агрегируются с рыночными заявками. Цена активов в этом случае определяется соотношением спроса и предложения.

Когда по запрашиваемой цене нет ни продавца, ни покупателя, в дело вмешивается маркет-мейкер, самый крупный игрок традиционных рынков. Он поддерживает торговую активность и ликвидность рынка – без него все сделки зависали бы на целые недели!

Сразу о плюсах централизованных криптобирж, CEX: 

• Легко и понятно. Централизованные биржи очень просты в использовании, в торговле разберется даже далекий от мира финансов человек. Все что вам нужно – пройти регистрацию по номеру телефона или емайлу, прислать свои данные на верификацию, затем пополнить счет – и вы можете начинать торговать. Вам не придется управлять ключами доступа, разбираться как подтвердить и провести транзакцию, или узнавать, заполнен ли пул ликвидности в данный момент.
• Большой функционал. У централизованных бирж разный функционал. У простых и маленьких можно совершать сделки только на криптовалютных парах, и пополнять счет можно тоже только в токенах или монетах. А у крупных бирж выбор побольше, и обычно есть фиатные валюты. Также, крупные площадки могут предложить своим клиентам различные дополнительные сервисы, такие как стейкинг, депозиты, фьючерсы, участие в IDO, и многое другое.
• Регулируемые площадки. Централизованные биржи отличаются по регуляции. Крупные биржи как правило, получают лицензии в своих юрисдикциях, и соблюдают те же нормы и правила, что и обычные фиатные фондовые биржи. На таких площадках нужно обязательно проходить верификацию и проходить проверку KYC (отправлять сканы документов). Обычно доступные для торговли лимиты зависят от полноты пройденной верификации.

Также, крупные биржи обычно сотрудничают с центральными банками, и сообщают о подозрительных крупных переводах криптовалют. А если вы заработали на криптовалюте крупную сумму, ваши данные могут сообщить в налоговую. Это не редкий случай. А вот небольшие биржи чаще всего работают в таких странах, где регулирование криптовалют либерально и не нужно сдавать никакой отчетности. 

• Ликвидность. Еще одно явное преимущество централизованных криптобирж. Большая часть рыночной ликвидности сосредоточена именно на них.

Минусы CEX: 

• Вашу криптовалюту храните не вы. Переведя свои активы на биржу, вы должны понимать, что они больше не хранятся в ваших руках. Биржа по своему велению может их запросто заблокировать, если ей покажется, что криптовалюта «грязная», или добыта незаконно. Такие случаи очень редкие, но гипотетический риск блокировки всегда будет присутствовать.
• Риск взлома биржи. Централизованные биржи вполне могут взломать хакеры. Такие случаи бывали – к примеру, в 2014 биржи часто взламывали, и они часто банкротились. Величина криптобиржи по капитализации и числу юзеров не дает полноценной защиты – ведь буквально в этом месяце была взломана биржа Binance, и ее блокчейн Binance Smart Chain.
• Комиссионные. Централизованные биржи собирают комиссии, которые могут доходить до 0,5% от размера сделки. Еще с вас могут взять комиссию за пополнение и вывод средств – иногда до 5% от всего размера перевода.

Кратко расскажу об основных централизованных площадках: 

• Начну с Binance – это самая крупная биржа мира по объему торгов. У нее много функционала, большой выбор монет и токенов, а также качественная техподдержка и отличный интерфейс. Есть крипто-карты, есть крипто-кредиты, есть Р2Р-торговля, множество фиатных валют, тысячи способов оплаты, депозиты, лаунчпад, и многое другое. 

У данной биржи есть версии как для новичков, так и для опытных участников рынка. Еще эта биржа отличается минимальной комиссией в 0,1%. Правда, больше 10 000 евро россиянам там хранить нельзя – санкции! 

• OKX, или Okex – еще одна крупная биржа, которую можно упомянуть. Уверенно держит марку! И кстати – не собирается вводить никакие ограничения против россиян.
• Huobi – крупнейшая азиатская биржа, и в целом сегодня это единственное приемлемое решение для россиян. Биржа до сих пор не вводила никаких ограничений для наших граждан, и вряд-ли введет. Это одна из самых крупных криптобирж планеты, у нее богатый функционал и набор криптовалют, и очень высокая ликвидность. У площадки есть RU-версия, есть фьючерсы, свопы, опционы, есть внебиржевой рынок, маржинальная торговля

DEX, дексы – децентрализованные биржи 

Децентрализованные биржи криптовалют, дексы – это площадки, на которых люди могут торговать друг с другом напрямую, без участия посредников. DEX создали, чтобы решить все главные проблемы обычных криптобирж. Тут каждый пользователь хранит свои ключи сами, сохраняя полный контроль над своими крипто-активами.   

Кроме того, дексы никому не подчинаются. У них нет никаких контролирующих органов. У них нет даже единого центра управления, который мог бы заблокировать вам счет или вывести все деньги. При этом, сама биржа также не будет отвечать за сохранность ваших средств: если вы потеряли доступы к кошельку, вам никто не сможет помочь.

Торгуют люди на DEX двумя основными способами. Некоторые биржи работают, сводя ордера участников при помощи смарт-контрактов. Но намного популярнее те биржи, которые применяют пулы ликвидности – огромные коллективные хранилища монет и токенов пользователей.

Механизм работы децентрализованных бирж

В отличие от централизованных бирж, на децентрализованных нет биржевого стакана и маркет-мейкера. Вместо этого, ликвидность обеспечивается пулами ликвидности. Эти пулы работают как автоматический маркет-мейкер, его так и называют, AMM. Он меняет активы без участия людей. То есть, это как такой резерв обменника, где покупатели и продавцы могут сразу обменять все свои активы. У каждой пары, представленной на DEX, есть свой пул ликвидности, к примеру, у пары SOL/USDT тоже будет свой пул ликвидности, где люди смогут менять «Солану» на крипто-доллар.

Обменный курс меняется в зависимости от общего количества монет в пуле: когда монета покупается, ее курс растет. А когда продается – падает. Есть также пулы, которые привязывают свои цены к монетам на централизованных биржах, это называется привязка с помощью ценового оракула.

Кроме того, пользователи могут зарабатывать на предоставлении ликвидности пулу, это называется фарминг. Еще можно кредитовать других пользователей, это тоже вид фарминга на DEX.

Вот главные плюсы DEX: 

• Все ваши монеты и токены – действительно ваши. Вы храните их на своем крипто-кошельке, а не на кошельке биржи. Это снижает шанс взлома вашего кошелька, поскольку хакеров, желающих взломать биржевой кошелек, намного больше, чем охотников за вашим маленьким кошельком, который скорее всего, мало кому известен. 
• Еще один очевидный плюс – полная анонимность. Вам не нужно отправлять никому свои документы, вы не обязаны регистрироваться, ничего кроме кошелька не потребуется.
• Множество криптовалют. Если у вас лежит душа к формированию огромного портфеля криптоактивов – эти биржи точно для вас! Ведь чтобы попасть в листинг Binance, компания должна пройти семь кругов ада. А вот на любой DEX попасть гораздо легче – нужно лишь выделить средства на пул ликвидности. На DEX вы можете найти тысячи самых разных токенов, которых нет на обычных биржах.

Минусы DEX: 

• Бедный функционал: нет торговли с плечом, нет тейков и стопов, нет даже лимитных ордеров, позволяющих купить актив по своей цене  
• Нет фиатных валют: за рубль ничего не купить.
• Одна биржа – один блокчейн. Использование смарт-контрактов предполагает, что все торгуемые пары должны использовать один блокчейн. Поэтому это сильно снижает доступность рынка для новичков. Хотите купить BNB – идете на одну биржу, хотите купить Эфириум – идете на другую биржу, а если у вас только USDT – придется еще и заплатить за услуги моста между блокчейнами, а для маленьких сумм – это огромные комиссии, иногда доходящие до 50% от всей суммы.
• Низкая ликвидность. Ликвидность децентрализованных бирж в среднем в 15-20 раз ниже, чем у централизованных. Это очень существенный недостаток, если вы хотите купить малоизвестный токен, вам может не хватить ликвидности, и ваш ордер исполнится с проскальзыванием.   
• Трудный интерфейс для новичка, и полное отсутствие службы поддержки. Со всем приходится разбираться самостоятельно, или же звать на помощь более опытных коллег.
• Очень часто сделка проскальзывает. Потерять 5-9% впустую при обмене можно даже на очень ликвидных парах. А на слабых по ликвидности монетах можно потерять столько, что торговать на DEX вообще больше не захочется.
• Нет никакого регулирования – никто ни за что не отвечает.

Примеры самых крупных децентрализованных криптобирж мира: 

• Uniswap – самая крупная децентрализованная криптобиржа. Она работает на базе блокчейна Эфириум. У нее порядка 40-45% от совокупного объема торгов на децентрализованных биржах планеты. У биржи простой и легкий интерфейс, большой выбор активов, есть возможность создать свой токен и свой пул ликвидности. Также, возможен мгновенный обмен, интеграция с тысячами децентрализованных приложений (о том, что это такое, я расскажу в будущем). Биржа не хранит ваши средства, а все обмены обычно проходят в один момент. 
• SushiSwap – это вторая ступень развития биржи Uniswap, которая тоже работает на блокчейне Эфириум. Главная инновация в том, что поставщики ликвидности получают токен управления платформой, а все управление биржей осуществляется коллективно, при помощи голосований.     
• PancakeSwap – децентрализованная криптобиржа, которая работает по принципу AMM, автоматического-маркет-мейкера. Биржа очень быстрая, у нее маленькие комиссии. Также на ней есть возможность купить NFT, и заработать до 300% годовых на фарминге.
• 1inch – также одна из крупнейших площадок по децентрализованному обмену. У нее очень выгодные курсы, максимально возможная ликвидность, а также минимальные проскальзывания.