Проскальзывание

В самый обычный солнечный день, прибегая домой с наёмной работы, трейдер Алёша, с вожделением о долгожданном процессе торговли на финансовых рынках, открывает торговый терминал МТ. Практически сразу он видит идеальную рыночную ситуацию на валютной паре EUR/USD. И по цене 1,1040 наш наивный персонаж Алёша, мало осведомлённый о спецификации исполнения ордеров, нажимает заветную кнопку BUY. Сделка исполняется, но что он видит дальше? Вместо цены 1,1040 ордер был открыт по цене 1,1044…

В рамках этой публикации мы с вами попробуем разобраться в таком определении как «проскальзывание».

Проскальзывание – что это такое.

Так что же всё-таки произошло с ордером, выставленным трейдером Алёшей? Может это злые прииски брокера или заокеанские санкции? А может это сбой в системе торгового терминала или сервера? Ничего подобного в этом духе! Это явление в механизме сведения ордеров, называется проскальзыванием. То есть, проскальзывание – это разница между ценой, по которой вы решили купить (или продать), а на самом деле ордер исполнился по чуть более или менее другой цене.

Предположим, что мы хотим купить евро валюту за американские доллары, то есть валютную пару EUR/USD по цене 1,1044, но при нажатии кнопки Buy, мы видим, что наш ордер открылся по цене, ну скажем 1,1045. В таком случае, мы получили проскальзывание в 1 пункт.

Здесь, кстати говоря, необходимо заметить, что отложенные ордера также могут иметь проскальзывание. Но они случаются достаточно редко и связаны в основном из-за повышенной волатильности, минимальной ликвидности и расширенного спреда актива, в совокупности. Плюс к этому, их размер настолько мал (до 1-го пункта), что эти проскальзывания практически не заметны, тем более долгосрочным инвесторам.

Любой рыночный ордер может исполнится с проскальзыванием. К рыночным ордерам относятся как вход в рынок, так и выход по стоп-приказу трейдера.

Проскальзывание & реквота, в чём разница

Slippage – Проскальзывание подразумевает исполнение рыночного ордера, отличным от заданного ценового уровня трейдером.

Requote – Сообщение от сервера брокера об изменении текущей цены, для возможности открыть сделку по новым ценам.

Другими словами, реквота, это вновь сформировавшееся цена при открытии сделки, то есть той цены, по которой вы отправили приказ на открытие позиции, уже не существует.

Многие трейдеры, не «нюхавшие пороха» считают, что проскальзывание это плохо. С одной стороны, с этим мнением можно и посчитаться. Ведь нет ничего хорошего в том, что, допустим у заядлого скальпера, проскальзывание забирает львиную долю от нескольких прибыльных пунктов. Так, если он ориентирован на взятие высокочастотной сделки в 20 пунктов, то при проскальзывании в 2 пункта, рынок забирает у него 10 %! Оооо, ребят, это довольно много.

Так, если мы применим это соотношение к трейдеру, торгующий в долгосрочной перспективе, который намеревается брать в среднем, скажем 1 500 пунктов, то он потерял бы 150 пунктов! Но, «справедливость» на нашей стороне, поэтому, здесь надо понимать, что проскальзывание в 2 пункта, это сущий пустяк для перспективных 1 500 пунктов. То есть это составляет порядком всего 0,13 %. Но в контексте, долгосрочного трейдера отличает от скальпера наличием затраченного времени…

С другой стороны, проскальзывание это хорошо. Почему? Всё просто; наличие проскальзывания – это хороший признак реальности рынка. Это явление подтверждает, что вы действительно торгуете на межбанковском рынке. Говоря простым языком, наличие проскальзывания, это и не плохо и не хорошо, проскальзывание это нормальное явление, для трейдинга, с которым можно и нужно работать!

Влияние типа торгового счёта на проскальзывание

Начнём с того, что львиная доля всех российских рядовых и диванных трейдеров, торгуют именно на рынке Форекс. А посему, вопрос о выборе типа своего торгового счёта, актуален в большей степени для форекс трейдеров. Дело в том, что у форекс брокеров и/или в дилинговых центрах, можно открыть один из ниже представленных типов торговых счетов, так или иначе, влияющих на наличие проскальзывания:

ECN счёт и проскальзывание.

Аббревиатура ECN расшифровывается как Electronic Communication Network, что в переводе на русский язык означает «электронная сеть связи». Этот тип счёта является одним из самых востребованных и удобных среди форекс трейдеров, в связи с тем, что при его использовании, приказ на сделку или ордер, открываемый (выставляемый) участником рынка, напрямую поступает на межбанковский рынок, минуя различных посредников и самого брокера, в том числе.

Также, при использовании этого типа счёта, спред, как правило, здесь формируется посредством так называемого «стакана цен». Здесь подразумевается, что в данном случае, размер спреда будет минимальным, относительно встречным предложениям (на покупку и продажу). То есть, частный трейдер, торгующий на ECN счёте, получает в свой терминал, только лучшие, последние цены на покупку и продажу валютной пары. Также сто́ит отметить, что при использовании такого типа счёта, скорость исполнения ордеров считается максимально возможной.

Преимущества торговли на ECN счетах.

Все сделки участника рынка, торгующего на ECN счёте, выводятся на межбанковский рынок, минуя посредников по поставке ликвидности. Так, электронная система, предоставляет наилучшие, последние цены на покупку и/или продажу по тому или иному активу (валютной паре).

Реальное обеспечение ликвидности, т.к. в  ECN системе присутствует большое количество контрагентов, поэтому можно не переживать об отсутствии ликвидности.

У действительно реальных ECN – брокеров не существует реквот, поскольку данная сеть осуществляет моментальное исполнение ордеров по запрашиваемой и/или лучшей цене, имеющейся в конкретно данном моменте времени.

У системы ECN отсутствует исполнение открытия и закрытие форекс-ордеров по «не рыночным» котировкам, т.к. площадка не признаёт «недействительные» котировки. А это говорит о том, что ваш брокер не сможет, вот так взять и, отменить любой из благорасудившихся ему ордеров.

Есть возможность выставлять ордер непосредственно внутри спреда.

ECN брокеры никак не могут ограничивать работу клиента – трейдера. То есть, высокочастотные трейдеры могут сколько угодно «пипсовать», и противодействий со стороны брокеров не может быть, в принципе.

Недостатки торговли на ECN счетах.

Дополнительная комиссия – это основополагающий недостаток при использовании  ECN счёта. Здесь надо обратить ваше внимание, что если комиссия по такому типу счёта подозрительно низкая, то вероятнее всего, брокер заранее запланировал своё «банкротство». Ведь, в противном случае, при содержании такого типа счёта (и предоставлении его своим клиентам), брокер не сможет его окупить физически, по издержкам на техническую инфраструктуру.

Из-за повышенной комиссии нарушается алгоритмичная работа у многих торговых роботов-советников.

По причине «плавающего» спреда, детрейдерам довольно сложно соблюдать риск, и манименеджмент своей торговой стратегии.

Отсутствует возможность торговли CFD контрактами на акции и некоторые товары.

STP счёт и проскальзывание

Выше мы с вами рассмотрели один из самых востребованных типов счетов, среди пользователей форекс площадки, поэтому, других типов счетов мы коснёмся лишь косвенно, задев основные особенности их характеристик:

STP – Straight Through Processing, что в переводе означает «прямо через обработку».

Итак, такой тип счёта как STP, является чуть менее популярным и востребованным среди форекс клиентов, в отличие от счёта ECN. Под аббревиатурой этого счёта подразумевается, что выход всех сделок трейдера происходит без предварительной обработки брокером. В этом случае брокеру или ДЦ, нет никакого резона (и возможности) вставлять вам «палки в колёса», по причине того, что сделки также выводятся на межбанковский рынок. Но в отличие от ECN счёта, теперь ваши сделки взаимодействуют уже с одним, конкретным контрагентом, то есть поставщиком ликвидности.

NDD счёт

• Non Dealing Desk дословно переводится как «без дилера».

На наш же русско-понятный язык, это английское словосочетание можно перевести как «торговля без участия брокерской компании». И здесь, я думаю, из названия понятно, что сделки также, как и в других случаях с типами счетов, выводятся напрямую к поставщику ликвидности (это может быть какой-нибудь банк), минуя самого́ брокера. Исключив участия посредника (брокера), технология NDD значительно сокращает сроки исполнения ордеров, вплоть до менее одной секунды.

Также NDD счёт обладает положительной характеристикой по максимальному сужению спреда. Зачастую бывают случаи, когда спред исчезает полностью. При таких характеристиках, скальпинг превращается в очень прибыльный способ торговли.

Примечательно, что ещё одной интересной фишкой обладает NDD счёт; это мгновенное пополнение и автоматический вывод прибыли.

Так мы рассмотрели основные типа счетов, и сразу хочется предупредить, что не сто́ит пренебрегать приведённой информацией, поскольку от типа счёта, зависят ваши прибыли в сотых, а то и в тысячных долях процентов. Именно по этой причине легендарные трейдеры прошлых столетий и современности, большое внимание уделяют предъявляемым от брокеров комиссиям.

Я же в свою очередь, будучи ещё не являющимся легендарным трейдером, отношусь довольно скрупулёзно к размеру спреда, тем паче, на валютном рынке форекс. Поскольку, из крохотных процентов по спреду, свопу, комиссий и прочих мизерных «поборов», в итоге набегает внушительно-значимая сумма, в интерпретации процентов, которая сопоставима с 2-х, а то и с 3-х дневным заработком!

Принцип обработки ордеров

Instant Execution – Мгновенное исполнение.

Данный принцип обработки ордеров с английского языка многие ресурсы трактуют как мгновенное или немедленное исполнение ордеров. На самом деле такой принцип по исполнению сделок не имеет никакого отношения к скорости. То есть, более верная трактовка этого английского словосочетания будет являться как «точное исполнение ордеров».

Дело в том, что Instant Execution функционирует по следующему принципу: Когда вы нажимаете кнопку Buy или Sell, то у вас в торговом мониторе такая-то цена. И при использовании  Instant Execution, брокер обязуется исполнить ваш ордер или по этой же цене, или не исполнить её вовсе (при уже отсутствующей запрашиваемой трейдером цене). Но при этом, брокер обязан послать вам сообщение, о возможности пере зайти в рынок по новым ценам. То есть, отобразить реквоту.

Market Execution – Рыночное исполнение.

Как и в случае с Instant Execution, принцип исполнения ордеров Market Execution, также не имеет никакого отношения к скорости исполнения ордеров. Здесь, в качестве основополагающего принципа лежит то, что брокер со 100-% вероятности исполнит вашу сделку. Но из-за наличия некоторой волатильности, при таком принципе, ваша сделка зачастую исполняется не по заданной вами цене.

Здесь сто́ит заметить, что иногда, но всё-таки случается так, что ваш ордер исполняется по, ещё более выгодной, для вас цене. В таком случае, проскальзывание принято называть положительным.

Как работать с проскальзыванием

Теперь, когда мы с вами разобрались с основными причинами возникновения такого явления как проскальзывание, настал момент разобраться с методами его устранения, или, по крайней мере, уменьшения его размера. Повторюсь, что данная тема актуально лишь для скальперов, пипсовщиков или внутредневных трейдеров, т.к. долгосрочные инвесторы вообще не замарачиваются по данному вопросу. Судите сами, что будет означать проскальзывание в 2-3 пункта для инвестора, ориентирующего взять около 1000 пунктов?

Так есть некоторые рекомендации для интродейщиков и высокочастотников.

Советы, как убрать проскальзывание.

Открывайте торговый счёт типа ECN, или, в противном случае тип NDD, если для вас всё-таки важен минимальный размер спреда.

Также, обсудите с вашим брокером, а затем и выберите способ исполнения ордеров как  Market Execution.

Следует обратить внимание и на выбор интернет-провайдера и на тот тарифный план, к которому будете подключаться. Скорость и качество поставляемого интернет соединения прямиком и полностью отражается на качестве вашей торговли.

Старайтесь не допускать процесс открытия и закрытия торговых операций в момент (или при предвещании) важных макроэкономических новостей, а также в начале и в конце, какого либо периода. Например, в начале и в конце торговых сессий, суток или недели.

По возможности, старайтесь отдавать предпочтения отложенным лимитным ордерам. Это обусловлено тем, что как правило, при их выставлении, вы как бы «бронируете» ликвидность для своих заявок.* И здесь, надо бы напомнить, что «бронирование» осуществляется только на отложенный ордер «Limit», тогда как на ордер Buy Stop или Sell Stop, ликвидность не «бронируется». Эти ордера (бай стоп и сэлл стоп), по сути, являются «отложенными» маркет ордерами.

*Справедливо только для счетов с выводом на межбанковский рынок.

Также с «борьбой» проскальзывание, в МТ предусмотрена функция «Максимальное отклонение». На скриншоте ниже, указана инструкция, при которой вы сможете задать диапазон в пунктах. То есть, если цена не успеет выйти за его пределы, то ордер исполнится. Хоть и чуть по другой цене.

Так, предположим, что цена, импульсным движением, вышла за границы диапазона, указанные вами. Если ваш контрагент, брокер или поставщик ликвидности не успел получить от вас приказ, то ваша заявка не будет исполнена. Поводом для этого может послужить как отсутствие ликвидности на данном активе и в данный момент времени, так и высокая волатильность. Также, нельзя игнорировать и плохое качество интернет соединение.

Итог

Вот так, друзья, только таким способом, и никак иначе, зная основные нюансы по возникновению проскальзывания, соблюдая вышеперечисленные рекомендации и прибегая к методам сокращения размера проскальзывания, можно максимизировать эффективность своей торговли.

На этом друзья, закончим наш материал, т.к. все основные характеристики по проскальзыванию мы разобрали. Только так, шаг за шагом, изучая все тонкости, аспекты и нюансы торговой финансовой индустрии, можно придти хоть какому-нибудь положительному результату. А если играть в карты онлайн и смотреть прикольчики на Ютюб, то боюсь на финансовых рынках, даже присутствие противопоказано. Всем пока и до встречи!