Пассивные и активные инвестиции

Инвестиции классические и альтернативные, пассивные и активные – что выбрать? В основном, сегодня речь пойдет об инвестициях на фондовых рынках. Идея для статьи пришла после анализа статистики, которая говорит, что только за 2020 год на фондовые рынки, пришло порядка 4-7 млн новых инвесторов. В том числе и на Московскую биржу. Уважаемые коллеги, инвест-трейдеры – Здравствуйте!

Введение

Инвестиции привлекают все большую часть инвесторов, которые хотят быстро заработать. Это характерно для человека, ведь подсознательно каждый хочет быстро получить какие-то результаты. Мы посмотрим основные типы инвестирования: Какие из них наиболее оптимальны для начинающего инвестора. Какие из этих типов проще, сложнее, и с чего все начинать вообще, руководствуясь научным источником. В статье не будет затронута тема трейдинга, который подразумевает значительно больше подходов, чем классические инвестиции.

Чем отличаются пассивные инвестиции от активных?

Инвестиции условно разделяются на активные и пассивные. Активные инвестиции подразумевают, что Вы можете выбирать какие-то инструменты в отдельности. Например, акции или облигации, основываясь на собственном анализе. Вы можете выбирать отдельные акции, анализировать их, применять технический анализ, фундаментальный анализ, дискреционный — какой только захотите, и, соответственно, покупать эти акции, основываясь на своих личных суждениях.

Ваша цель как активного инвестора — обогнать так называемый Benchmark (бенчмарк). Это понятие можно сравнить с образцовой доходностью на рынке. Если Вы торгуете на американском рынке — это S&P 500, если на российском — это индекс ММВБ, РТС, если на немецком — это индекс dax. То есть это те индексы, показатели которых имеют среднюю динамику доходности. Активные инвесторы стремятся обогнать индексы с наименьшими рисками, чего также добиваются фонды, которые достигают среднюю доходность по фондовому индексу.

С другой стороны — пассивные инвестиции. Такой вид инвестиций предполагает, что индексы практически невозможно обогнать. Тратить время на анализы какие-то смысла нет, поэтому нечего прыгать выше головы, если можно просто покупать их, двигаться вместе с рынком и таким образом получать прибыль.

Как правило, пассивный инвестор покупает ETF, куда уже включены акции, облигации, индексы и прочее. В принципе, Вам для этого не нужны какие-то глобальные знания, нужно лишь понимать, что за акции входят в ETF, что из себя представляет этот индекс, и все, никакие анализы дополнительно изучать не требуется. В этом случае Ваши цели: Как минимум обогнать инфляцию, что уже будет хорошо, и заработать что-то сверху. Пассивный подход для консервативных инвесторов или для тех, кто не имеет возможности разбираться в рынках. Потому что в техническом анализе, в фундаментальном анализе, и так далее, спешка здесь ни к чему, среднегодовая доходность варьируется от 4-8%, в зависимости от рынка.

Инвестиции и пассивные фонды

А теперь переходим к нашим вычислениям и исследованиям, которые покажут эффективность первого и второго метода. Нужно сказать, что пассивные инвестиции за последние лет 10-15 в Америке бурно развиваются, как и в странах СНГ. Чтобы найти этому причину, нужно посмотреть на эту картинку, где представлена доходность американских фондов за последние 5 лет в сравнении с S&P 500:

75,27% фондов отработали хуже, чем S&P 500, и только 24,73% вырвались вперед. Только одна четверть фондов смогла обойти индекс. И ведь это профессиональные фонды, профессиональные управляющие, не частные инвесторы, что нужно тоже понимать. Только у четверти лучших из лучших получилось обогнать индексы на дистанции в 5 лет. Это данные на 31 декабря 2020 года достаточно свежие.

Инвестиции и активные фонды

Следующее исследование уже от фонда, точнее даже инвесткомпании, — Vanguard, одной из крупнейших компаний, в которой подходят к инвестициям с пассивной стороны. Она предоставляет интересные данные:

На первой диаграмме показана доходность фондов, которые смогли обыграть индекс S&P 500 за 10 лет с 1989 по 1999. Здесь посередине есть синяя линия: слева от нее те компании, которые отработали хуже индекса, справа те, кто отработал лучше, все это в процентном соотношении. На продолжительном периоде только 29% преуспели, остальные 71% оступились. Это активные фонды, хотя и кажется, что они должны отрабатывать лучше, но нет, не каждый, как Вы видите, с легкостью превышают доходность S&P 500.

Следующая диаграмма — статистика с 1998 по 2008 год, то же самое: справа успешные фонды (63%), слева менее (37%). Статистика изменилась в лучшую сторону. Далее с 2003 по 2013, 45% компаний обыграли, тогда как 55% нет, то есть где-то 50 на 50, если округлить.

В общем, согласно первому исследованию, можно сказать, что доходность у активных фондов имеет цикличный характер, это зависит от условий на рынке, от момента, когда торговые стратегии были запущены, и многого другого. Немало факторов влияют на эту доходности, что ведет цикличности подходов инвестирования.

Инвестиции. Общий анализ статистики

Следующий материал связан с предыдущими, поэтому в цепочке они очень информативны. В ней разбирается та же тема пассивных и активных вкладов. В этой работе нам полезно узнать, что активные инвесторы проявляют себя хуже, чем пассивные, в данном случае с 1992 на 2020 год. Вроде бы пассивные подходы показывают лучшую динамику, но это совершенство. 

Самое интересное начинается тогда, когда в этой работе исследователи решили посмотреть, как будут себя вести совмещенные стратегии в одном портфеле. После ряда наблюдений, они сделали свои заключения в виде таблицы:

Стратегии активного инвестирования показали низкие результаты, но у них меньше просадка. У пассивных инвестиций самая высокая посадка. Исследователи решили объединить стратегии инвестирований — и вуаля, здесь-то и оказался секрет.

Лучше всего оказались среднегодовые прибыли (11,9%), волатильность портфеля снизилась до 10%, а главное, что максимальная просадка достигла самого минимума — 16%, тогда как у просто пассивных инвестиций это 50%. Такое комбинирование лучше себя проявило, в такой связи у Вас будет колоссальное преимущество. Однако активные вклады требуют знаний, опыта, собственной стратегии, и много других “переменных”, которые есть не у каждого начинающего трейдера.

Если уж отвечать на вопрос: что лучше, пассивные или активные инвестиции? То можно ответить так: Если Вы только знакомитесь с финансовыми рынками, если увидели рекламу, обещающую большую прибыль, и не задумываясь доверяете ей, то обойдите стороной активную торговлю. Бесспорно, она эффективна, но только тогда, когда у Вас уже есть определенные знания. Пассивные вклады — это более простой и более надежный путь, который подтверждает статистика.

Заключение

Вот так, набравшись опыта, может выглядеть схема вашего дальнейшего развития. Пусть это все у Вас будет постепенно, чем более плавный, планомерный, прагматичный подход ко всем инвестиционным идеям, стратегиям, и так далее, тем больше ваше статистическое преимущество, которое будет приносить деньги.

Такие интересные наблюдения еще раз напоминают о старательности, не стоит спешить на рынке, графики от Вас никуда не убегут, поэтому подходите ко всему со спокойной, холодной головой. Помните, что нужно задействовать рациональное мышление, рынки это любят, и тогда у вас все будет хорошо.