Фундаментальный анализ

Для примера возьмём фьючерс SP 500. Мы видим, как он резко вырастает на огромное количество процентов. Те, кто знаком с биржей, прекрасно понимают, что данное явление называется «Биржевой пузырь». Суть данного термина заключается в том, что ни одной стране в мире не нарастить такую огромную капитализацию, за короткий промежуток времени.

Индекс растёт примерно три года, но десятки процентов, а то и сотни невозможно за это же время нарастить. Поэтому любой человек, который посмотрит сейчас на рынок фьючерсов в целом, сможет сказать, что все они переоценены. Мы потихоньку готовимся к кризису. Что бы понять суть переоценки или недооценки нужно понимать механизм движения цены.

Цену двигают только покупатели и продавцы. Новости, экономика, другие параметры – не двигают рынок. Однако, эти параметры влияют на решения трейдеров, которые, в свою очередь, двигают рынок за счёт создания спроса и предложения. К сожалению, чаще всего трейдеры принимают эмоциональные решения. Поэтому-то активы и бывают переоценёнными или недооценёнными.

Переоценка или недооценка актива – обычное явление в нашей жизни. Так бывает с любыми ценами. Например со стоимостью квартир в каком-то районе.

Справедливая цена.

Где-то на графике будет справедливая цена актива, которая будет учитывать все нюансы компании, её кредиторские обязательства, доходность и другие параметры.

Анализируя график, трейдер пытается найти точку, место, где актив будет стоить какое-то справедливое значение. Допустим сверху график стали, а не фьючерс. Здесь трейдер попытается найти место, когда стоимость стали будет оправдана спросом и предложением.

Таким образом, видя, что актив недооценён, трейдер – фундаменталист откроет сделку на покупку. Расчет будет сделан на то, что цена в дальнейшем вырастит до справедливой стоимости. Дело в том, что рынки, независимо от своего состояния, переоценены они или недооценены в текущий момент, в перспективе они стремятся к некоему балансу- справедливой стоимости того или иного актива.

Считается, что рынок всегда идёт к точке баланса, к справедливой стоимости актива, которая будет учитывать все факторы. Фундаментальный анализ пытается найти эту точку.

Существуют высоколиквидные супер-рынки, такие, например, как forex. Там расхождение между текущей и справедливой стоимостью актива минимальна. Это одна из причин, по которой на форексе сложнее зарабатывать, чем на других активах.

Неэффективные рынки и фундаментальный анализ.

Однако существуют и неэффективные и малоликвидные рынки. Таковыми являются фондовые рынки всех стран. Акции и другие ценные бумаги так же могут быть как ликвидными, так и нет. Среди них тоже есть те ценные бумаги, которые переоценены или недооценены. Фундаментальный анализ занимается тем, что выясняет, какого положение дел на рынке.

Фундаментальным анализом или «фундаменталом» занимаются многие участники торгов. Однако как вы понимаете, у всех нас разная стратегия и разные трейдеры анализируют далеко не одинаковые показатели компаний, стран и активов. Так или иначе всё равно есть что-то общее, что не остаётся без внимания каждого.

Какие параметры анализируют трейдеры?

Если мы говорим о рынке акций, то есть, фондовом рынке, то тут трейдеры анализируют ежеквартальные отчеты той или иной компании перед акционерами. В ходе анализа данных отчетов предпринимаются какие-либо действия. Мы как бы стараемся узнать, какие дела происходят в компании, что она планирует и т.д.

Так же без внимания практически никто не оставляет капитализацию компании. То есть, количество денег, которое она наращивает в процессе своей деятельности.

Все трейдеры анализируют прибыль и убытки компаний за определённый промежуток времени (год, три года, пять лет…), а так же дивиденды.

Принято считать, что, если компания постоянно платит дивиденды и они от раза к разу растут, как, например, в Сбербанке, то компания имеет хорошие перспективы. Если же дивиденды платились, а потом резко перестали, то, как правило, свидетельствует о проблемах в компании. Следовательно, денег нет и не из чего их платить. Поэтому это означает, что если компания взяла на себя ношу платить, то она должна делать это постоянно, хотя бы немного, но выплачивать. Примером служит компания Coca-Cola. Она почти сто лет платит дивиденды.

Все показатели, о которых было сказано выше – это базовый минимум. Есть и другие, перечислять их все смысла нет, поскольку каждый анализирует на своё усмотрение, у каждого свой подход. Кто-то читает новости, рассуждает про аналитику, смотрит гос. Заказы, гос. закупки.

Путём анализа отчётов и другой информации, трейдеры пытаются определить состояние дел в компании. Если состояние дел хуже предыдущих – это сигнал на продажу. Лучше – сигнал на покупку.

Фундаментальный анализ на рынке форекс

Если мы говорим о рынке Forex, то на нём трейдеры в первую очередь анализируют, конечно же ставку Центрального банка той или иной страны. От внимания форекс-трейдеров не ускользает и пособие по безработице, нон-фарм и другие… Касательно последнего термина поясню, что его так же называют индикатором, который двигает рынок. Мне это название очень нравится.

Рынок криптовалют и фундаментальный анализ.

Если же мы говорим о рынке криптовалют, то там трейдеры анализируют прежде всего новости той или иной компании. Дело в том, что «Бетховенами» всё не ограничивается, как вы понимаете. Поэтому на ICO выходят так же другие монеты. Разумеется, если на ICO вышла компания по производству пластика, например, то её новости будут иметь ключевое значение. То есть, всё, примерно так же, как и на фондовом и форекс-рынках.

Следующее, что анализируется криптобиржах – это хайп. Если вокруг монеты разражается шумиха «… Биткоин опять пробил 12 тысяч долларов!!!» это значит, что монета может расти. В своё время Лентач невозможно было читать. Пока был сумасшедший рост, они чуть ли не новостные сводки каждый день делали по поводу этого безумного роста. Только куда всё это делось, когда Биткойн стал падать? Не понятно… Соответственно, если хайп есть, монета будет расти, без хайпа она упадёт. Всё просто.

Последний параметр, который в аналитике крипторынка нужно брать в рассмотрение – это мощности вычисления. Есть такое понимание как «уровень розетки». То есть, под данным определением подразумевается, что монету нет смысла майнить, поскольку цена мала настолько, что даже доход от майнинга не превышает расходов на электричество.

Это не исчерпывающее количество параметров, которые можно анализировать, но чаще всего они являются ключевыми.

Нужно сказать, что помимо всего прочего существует социальная инженерия (это примерно то же самое, что и хайп). Есть даже торговые роботы, которые выслеживают монеты, которые агрессивно хайпятся. В зависимости от мнения большинства участников торгов, принимаются определённые торговые решения. Во всяком случае, рынок достаточно новый и модный. Каждый школьник сейчас знает, что такое «биткойн». Поэтому я вам предлагаю попробовать торговать на крипторынке, возможно, вы найдёте там свою нишу. Лично я особо в этот рынок не верю.

Можно ли заработать на фундаментальном анализе ?

Моё личное мнение на этот счёт, коллеги, таково: нет, нельзя. Конечно, я могу ошибаться. Как-то раз я проводил такой опыт под названием «хохма». Я наложил советы аналитиков на график. Когда он рос и аналитики говорили нам покупать, рынок сразу разворачивался и начинал падать. Как будто бы нам нужно всё делать наоборот.

Кроме того, далее буду говорить без аргументов, но вы поверьте мне на слово. В своё время проводили определённое исследование и посчитали прогнозы аналитиков на основе фундаментального анализа. Ни один аналитик не заработал больше банковского депозита. О чём ещё здесь говорить? Поэтому с моей точки зрения, фундаментальный анализ в голом виде, как он до нас дошёл, не работает.

Он действует только в связке с пониманием цены и движения, объёмов и механики рынка. За 11 лет своего опыта я видел много трейдеров. Среди них были те, кто действительно зарабатывали, используя при этом фундаментал, но НЕ В ГОЛОМ ВИДЕ! В сольном режиме он никогда никому не был нужен. Всегда была какая-то добавка price action или объём. Здесь трейдеры применяют методы дискреционного анализа.

Людей приучают к фундаментальному анализу.

Тем не менее, фундаментальный анализ до сих пор остаётся актуальным и не теряет популярность, поскольку с ним мы постоянно сталкиваемся. Опять же, достаточно включить РБК и там увидим: нефть отреагировала на шторм Персидском заливе. Такое чувство, что до этого шторма самого Персидского залива никогда не было.

Здесь возникает вопрос. Если раньше был шторм в Персидском заливе, и нефть на это не реагировала, то почему сейчас нефть среагировала? Когда вы изучаете биржевое дело, читаете новости и сводки каких-то аналитиков, то приходите к пониманию того, что многие факты просто притягиваются за уши. По-другому это называют Апофения.

Когда у нас есть график нефти, который падает на пять процентов, что достаточно много, мы начинаем искать некое объяснения происходящего. Каждый день в мире происходит куча событий. Где-то что-то взрывается, тонут корабли, случаются штормы. Однако находится только ОДНО из этих событий, которое аналитики начинают преподносить как первопричину положения дел на бирже. Это происходит бессознательно. Если бы обман делался целенаправленно, то всё было бы слишком просто.

Рынок – это хаос.

Только мы должны понимать, что многие движения рынка – это просто хаос. В мире куча событий, все они влияют на рынок, и какой-нибудь крупный участник торгов, в конце концов, мог просто кнопки перепутать в терминале.

Так или иначе, изучая трейдинг, рано или поздно, вы всё равно придёте к фундаментальному анализу. Отчеты и отчетности любой компании реально работают. В связке с пониманием цены на этом можно заработать. Я это, что называется, гарантирую. Рано или поздно все перейдут к акциям на долгосрочный период, и тут фундаментальный анализ будет работать лучше.

Эта статья – материал из рубрики “Азбука Трейдинга”. Загляните в неё. Там ещё много интересного!

Сложно? “Трейдинг для чайников” – бесплатное обучение рынкам.

Подпишитесь на наш телеграм канал и получите самую лучшую информацию.