Какие акции покупать в кризис?

Какие акции покупать в кризис? Обстановка на фондовом рынке РФ сегодня пугает по-настоящему. Но нужно помнить о том, что даже в самые кризисные и самые темные времена в России были компании, которые преуспевали и зарабатывали миллиарды. Что если присоединиться к таким компаниям сейчас? Ведь если они зарабатывают баснословные суммы в кризисное время, как же прекрасно они будут себя ощущать на спокойном сытом рынке?

Сегодняшний топ акций – состоит из самых фундаментально крепких компаний России. Эти компании не только много и стабильно зарабатывают – они еще и готовы делиться с акционерами своими сверхприбылями. А для нас это означает как минимум 10% дивидендной доходности в ближайший год.

Так что, если ищете, куда пристроить свои деньги в это тяжелое время – мой топ для вас.

Скажу сразу, что я не сторонник паники на рынке. История показывает нам, что в моменты, когда все вокруг хоронят фондовый рынок, и создаются лучшие точки входа, пока хомяки продают активы за бесценок.

Великолепные активы торгуются с огромным дисконтом к справедливой стоимости. Те, кто нашел в себе смелость купить, пока остальные продают – может выиграть очень большие проценты прибыли.

К примеру, инвесторы российского фондового рынка в 2010 в среднем заработали по 120% годовых. А сам рынок хоронили уже множество раз – два раза в 90-х, один раз в 2000-х, один раз в 2010-х, и теперь хоронят и сегодня. Фондовый рынок умер, да здравствует фондовый рынок!

В кризис особо высокими доходами отличаются трейдеры. К примеру, у наших учеников чуть ли не 50% всей прибыли образуется на сильных ценовых движениях, потому что волатильность - это корм трейдера. Приходите на курс, изучайте, зарабатывайте!

Какие акции покупать в кризис – Фосагро

Текущая цена бумаги: 7155 рублей

Справедливая цена бумаги по формуле Беджамина Грэма: 9960 рублей

Мой первый ответ на вопрос “какие акции покупать в кризис”. Фосагро является очень крупным производителем удобрений (минеральных), владеет горнодобывающими предприятиями, сам перерабатывает свою продукцию, имеет два порта в активах, также у компании есть огромный парк железнодорожных вагонов (почти 10 000 вагонов).

Это самый крупный в РФ производитель фосфоритной руды, и третий в мире. У компании своя сырьевая база, которой хватит на 60 лет, и это еще без учета проводимых новых разведок.

Большую часть выручки компания получает из-за рубежа, на экспорт уходит до 70% готовой продукции.

У Фосагро в стратегии развитии компании прописан рост добычи на 5% каждый год, и пока компания стабильно его выполняет.

Справедливая стоимость акций компании находится на отметке почти на 40% выше текущей цены.

Компания рекордно нарастила выручку за последние 12 месяцев. Аналитики считают, что в будущем компания сумеет удержать хорошие результаты. Выручка поставила рекорд – компания получила за последний год свыше 580 000 000 000 рублей.

Прибыль также поставила рекорд, и составила 193 миллиарда рублей. Прибыль компании растет темпами в 30% годовых ежегодно в течение последних пяти лет.

Рентабельность у компании просто огромна, и составляет 68%.

Дивидендная политика также радует: компания декларирует направление на дивиденды 75% от свободного денежного потока компании, в случае нормальной ситуации с валютными долгами. Валютный долг будут контролировать через показатель EV/EBITDA. Пока он будет ниже 1, компания будет платить дивиденды.

Дивиденды к текущей цене составляют порядка 11% годовых, что намного выше абсолютного большинства компаний сегодня. Да что там говорить – большая часть крупного бизнеса РФ в этом году просто ушла в отказ, и не стала платить дивиденды акционерам. 

Активы и долг тоже радуют: долги составляют менее 30% от активов, компания не закредитована, а еще у нее много свободной наличности:

Еще важный момент – дивиденды компания наращивает с 2016 года. В этом году компания рекордно нарастила прибыль, а значит при выплатах в будущем году вы можете получить даже 25% годовых к текущим ценам – точной цифры я вам назвать не могу. Конечно, компания может отказаться от выплаты дивидендов, если показатель EV/EBITDA упадет, но я думаю, что этот сценарий вряд ли реализуется.

Резюме по Фосагро – компания стабильная, прибыльная, держится очень уверенно, спрос на ее продукцию аховый. Долги низкие, денежный поток рекордный. Поэтому думаю, что бумага может еще неплохо подрасти к дивидендам будущего года.

Лукойл

Текущая цена: 3914 рублей за акцию

Справедливая цена акции по формуле Грэма: 7926 рублей за акцию

Вторая компания из топа “какие акции покупать в кризис”. Компания Лукойл качает 2% от всей мировой добычи нефти на планете. Имеет 18 место по капитализации среди нефтяных компаний всей планеты. 

Это вторая по объему нефтяная компания РФ, больше Лукойла добывает только государственная компания Роснефть.

Компания занимается разведкой, добычей нефти, а также имеет в активах сеть АЗС и нефтехимические заводы.

Доказано, что у компании есть 21 миллиард баррелей запасов нефти на тех участках, которые компания арендует у государства (владеть участками запрещено по закону, это собственность страны).

Главную выручку компания получает от нефтепродуктов – почти 60% от продаж. Сырая нефть составляет 36% от продаж, то есть, компания в большей степени поставляет готовую нефтепродукцию, чем сырую нефть. Такой подход к делу не может не радовать. Доля готовой продукции у компании больше, чем у Роснефти.

Две трети выручки приходят из-за рубежа, компания является чистым экспортером.

Компания почти в два раза недооценена по своей балансовой стоимости. Балансовая стоимость на сегодня составляет 4280 миллиардов рублей, а текущая капитализация не превышает 2540 миллиардов рублей.

Есть один минус – компания не раскрывает операционных результатов, скрывая данные от общественности. Но по данным прошлого года можно судить, что компания справится с трудностями – у нее достаточное количество наличности на счетах. В будущем нас скорее всего, ждут дивиденды в размере не меньше 9% годовых, если рассчитать дивидендный поток по дисконтированию денежных потоков.

Сегодня цена нефти огромна, по сравнению с прошлым годом, а себестоимость добычи нефти у Лукойла намного ниже, чем у других российских нефтяных компаний.

Активы в 4,5 триллиона рублей многократно превышают совокупный долг, он на сегодня не превышает 780 миллиардов рублей.

Есть и инсайдерские сделки. Подконтрольная Лукойлу компания  LUKOIL SECURITIES LIMITED выкупила около трех миллионов акций материнской компании с рынка.

То, что наличности у компании достаточно, может косвенно подтверждать факт покупки спортивного футбольного клуба «Спартак». Компания не стала бы тратить несколько миллиардов просто так, если бы у нее было туговато с финансами.

Я думаю, Лукойл будет одной из тех компаний, которые успешно переживут нынешний кризис, и быстрее остальных устремятся к историческим максимумам. Оперативность частного управления даст возможность быстро перенаправить поставки компании за рубеж.

МТС

Цена – 187 рублей за акцию

Думаете, какие акции покупать в кризис? Есть еще один вариант: МТС.

МТС является крупнейшим оператором связи в РФ и СНГ, предоставляет услуги мобильной и стационарной связи, а также доступ в интернет, кабельное и спутниковое телевидение.

На сегодня у компании 80 миллионов абонентов. Это огромный массив клиентов, которые каждый месяц платят деньги в кассу компании.

По замыслу, половина клиентов должна стать экосистемной, то есть, платить сразу за множество сервисов, принося компании еще больше прибыли. К примеру, обычный клиент с симкой приносит 400 рублей в месяц, а клиент экосистемы будет приносить уже 800 рублей в месяц, за счет подписок на разного рода сервисы компании.

Это главная точка роста, и главная надежда компании. Бизнес в сфере телекома во всем мире растет не ахти как, а в этом году вообще не растет. Но в то же время, у компании есть стабильность, и сейчас это важно. А будущая точка роста в виде экосистемы способна принести нам множество иксов.

У МТС сегодня третья по размеру клиентов экосистема. Вот основные точки, от которых компания может оттолкнуться в будущем:

• МТС банк и финтех-услуги
• Медиа, спутниковое ТВ
• Розничная торговля в более чем 5000 магазинов техники
• Веб-сервисы компании
• Телеком-башни, которые компания активно строит

Покупая эту бумагу, мы покупаем будущее компании. Я бы сказал, это как купить Теслу в 2019-м, до хайпа. Когда компания оправится от кризиса в экономике, и начнет активно развивать экосистему, нас ждет бурный рост акций.

Кроме того, компания стабильно платит дивиденды два раза в год и более.

Давайте взглянем на историю и темпы выплаты дивидендов.

Как мы видим, выплата дивидендов постепенно увеличивается, несмотря на некоторое падение в этом году. Но даже в этом году дивиденд составит 33 рубля на акцию, при текущих ценах одной бумаги в 187 рублей. Так что компанию можно купить только ради стабильных дивидендов в будущем. Я не сомневаюсь в постоянных выплатах, потому что выручка у компании постоянная, и растет год к году уже 10 лет подряд (цены на услуги своевременно индексируются).

Есть еще одна точка роста – это хозяин компании. Компанией владеет инвестиционный холдинг АФК «Система». Там сидят настоящие акулы, которые знают, как обеспечить рост портфельным компаниям. Компании, где в составе акционеров есть «Система», обычно очень стабильны и показывают кратный рост по капитализации с годами. Так что в плане менеджмента у МТС тоже все хорошо.

Думаю, эту компанию вполне можно добавлять в портфель бумаг на долгий срок. Компания торгуется сегодня всего за 187 рублей. Это примерно, как пачка сигарет! Что лучше – двадцать сигарет, или маленькая доля в великолепной компании? 

Северсталь

Цена – 605 рубля за акцию

Справедливая цена – 2384 рубля за акцию

Какие акции покупать в кризис – еще один эмитент в моем списке. Северсталь – это одна из самых крупных компаний по добыче руды и производству металлической продукции. У нее все ключевые активы находятся на территории РФ.

Компания имеет почти 17% рынка стали в РФ. Продукция с высокой добавленной стоимостью имеет долю в выручке в 49%. Для сравнения, у ближайших конкурентов – НЛМК и ММК доля продукции с высокой добавленной стоимостью ниже 40%.  

Еще из интересного. У компании самая низкая себестоимость производства стальной продукции во всем мире. То есть, даже если все остальные производители стали станут банкротиться, последнее банкротство будет за Северсталью.

Компания равномерно продает сталь как в России, так и за рубежом: в РФ реализуются порядка 60% продукции, а за рубеж идут остальные 40%.

Компания отлично диверсифицирована по различным видам продукции – горячий прокат стали, холодный прокат стали, сырье, полуфабрикат, труба, профиль, а также услуги по транспортировке и хранению стали.

Прошлый год был крайне удачным для компании, поскольку сверхвысокие цели на сталь давали сверхприбыли в кассу компании. Но эти сверхдоходы были разумно сохранены, и у компании сейчас много наличности для развития своих проектов и расширения в будущем.

Объясню, почему я делаю ставку на эту компанию. Все дело в сырьевом супер-цикле. Он начался в 2020 году, и закончится он должен только к 2050.

Что это значит? А то, что все популярные в последние годы направления, вроде IT компаний, потеряют свою популярность. Расти начнут именно промышленники, производители сырья, тяжелая промышленность вновь станет флагманом экономик.

И конечно, в этом случае Северсталь снимет сливки в триллионы рублей.

Теперь пробежимся по основным финансовым показателям компании.

Первое – по поводу справедливой цены за акцию. Она меньше справедливой на 293%, что делает компанию крайне привлекательной для покупок.

Рентабельность собственного капитала ROE у компании составляет примерно 96% годовых. Это также великолепный показатель. Рентабельность активов – почти 50%.

Чистая прибыль компании, как и выручка, немного сократилась в этом году, но не критично. В среднем, за все годы выручка растет темпами в 11% годовых:

Еще из интересного: в этом году у компании появился огромный денежный поток. Это связано с рекордными супер-прибылями прошлого года.

В прошлом году компания выплатила дивиденды порядка 14% годовых. Это большое значение, но скорее всего, в этом году на доходность не хуже не стоит надеяться.

ПАО Сбер

Текущая цена: 110 рублей

Справедливая цена: 386 рублей

Сбербанк – это крупнейшая банковская группа страны. Также это крупнейший банк в Восточной Европе. «Сбер» в несколько раз больше, чем его ближайший конкурент в Европе – Дойче Банк.

У банка 100 миллионов человек активных клиентов. У банка 31 тысяча банкоматов и 8 тысяч отделений по всей страны.

Только один рынок кредитных карт у Сбера оценивается почти в 2 триллиона рублей.

Сбер ведет активную работу в направлении строительства экосистемы. Греф считает, что уже к 2030 году доля небанковских продуктов и услуг составит 30-35%.

Банк работает в направлениях электронной коммерции, развлечений, здравоохранения, образования, облачных технологий, кибербезопасности.

Перейдем к главному – финансовым результатам. Посмотрим на темпы роста выручки:

Выручка стабильно растет, как и прибыль. Но данные этого года закрыты, хотя я не думаю, чтобы там был какой-то сильный провал. Ведь банк работает в России, людям нужны банковские услуги и кредиты, нужны карты и переводы. Глобально, банк как был отличной машиной по зарабатыванию денег, так ей и останется.

В 2021 году банк получил свыше триллиона рублей прибыли. А рентабельность составляла почти 30%. Дивиденды прошлого года составляли почти 8%. В этом году конечно, таких дивидендов стоит не ждать, тем более что есть небольшой шанс убытков по итогам года в отчетах у Сбера.

Для банка и акционеров есть еще одна краткосрочная опасность – это какой-нибудь огромный налог со стороны России. Стране нужны деньги на покрытие дефицита бюджета и ведение военной операции. Поэтому расплачиваться будут «кормушки» – системно значимые компании. Вполне реально изъятие части прибыли за этот год, если она конечно будет.

Но глобально мало что изменится. Банк как был одним из самых эффективных в мире, таковым он и останется. Тем более, что стоит одна акция сейчас как две банки сгущенки.

Выводы

Какие акции покупать в кризис? Несмотря на ужасную ситуацию в экономике и в целом в России, это не повод отказываться от покупки прекрасных активов. Просадка дает нам скидку на активы, которые фундаментально не стали хуже. Я уверен, что все компании из списка переживут этот кризис, и мы увидим новые исторические максимумы по их акциям.

Несмотря на тотальный провал фондового рынка, по данным портфельного калькулятора, наш портфель все же показывал доходность в примерно 8% годовых с 2010 года. А по отношению к максимумам, доходность была совсем космической.

Представленные компании являются крупнейшими и системными, каждая из них является крупным игроком в своей нише.  Поэтому их вполне можно прикупить на долгосрочную основу, и ждать восстановления после просадки. А оно обязательно будет!