Какие риски есть в трейдинге?

Можем ли мы управлять рисками?

Фонды и управляющие компании (УК) берут себе вознаграждение в размере фиксированного процента от размеров активов под управлением, а также часть прибыли (при ее наличии за отчетный период).

Чтобы оставаться в игре, фонду не так важно заработать, как ограничить амплитуду негативных колебаний счета, например в размере -5-10%. Тогда их результат превысит рыночные риски, и у них всегда будут клиенты.

Таким образом, главная задача наемных профессионалов – управление рисками.

Это дорогостоящий и трудоемкий процесс, который позволяет сохранить стоимость активов при неблагоприятной конъюнктуре, правда, нередко за счет снижения доходности почти до нуля.

Частные трейдеры приходят на рынок зарабатывать, поэтому у них в приоритете высокая доходность при разумных, но все-таки высоких рисках.

Поэтому им не приходится управлять рисками, а лишь ограничивать некоторые из них.

Давайте посмотрим, на какие торговые риски мы можем повлиять, и как можем их ограничить.

Финансовые торговые риски: потеря капитала, потеря доходности

Давайте посмотрим, с какими финансовыми торговыми рисками мы сталкиваемся, находясь в позиции.

• Вы можете получить убыток, если цена пойдет против вас (риск потери денег)
• Вы можете потерять время, если нужного движения в акции не будет, что сильно снизит будущую доходность (риск потери доходности)
• Вы можете потерять прибыль + получить убыток + потерять время в том случае, если, после выхода в плюс, цена не дойдет до вашей цели, развернется и уведет вас в зону убытков (риск потери прибыли).

Риски потери денег, прибыли, доходности сопровождают и биржевое инвестирование, и биржевую торговлю.

В интернете все сводят только к риску потери денег (убытку). Хотя риск потери доходности намного чаще реализуется для инвестора.
Прошел рост, есть прибыль в +20%. Но происходит разворот рынка и вот уже от прибыли осталась пара процентов. А прошло уже полгода, в итоге потенциальная доходность снизилась с замечательных 40% годовых (20% х2) до вполне умеренных 4%.

Заметим, еще нет убытка, но есть наступление неблагоприятных событий: прибыль исчезла, доходность упала.

Как это предотвратить?

Погуглив, можно увидеть главный совет, как избежать потери денег на фондовом рынке. Прежде всего, пишут, надо поставить стоп-лосс (это отложенная заявка по аннулированию позиции, исполняется автоматически при достижении указанной цены). При начале возвратного движения, против нашей позиции, мы через стоп-лосс экстренно выходим в кэш.

Если же мы ошиблись с направлением, то можно зафиксировать умеренный убыток, отбиваемый в следующей сделке.

Стоп-лосс с большими оговорками подходит для трейдинга, но для инвестирования применить его непросто. Дело в том, что большинство рыночного негатива отыгрывается снижением акции в пределах -15-20%, а то и меньше. После чего рост может продолжиться.

Кроме всего прочего, ну, вышли мы по стоп-лоссу. Через какое время возвращаться в акцию обратно? Ждать, чтобы она упала еще на -15-20%? А если упадет только на -5% и развернется вверх?

Как ни крути, инвестору реагировать на снижение акции в пределах -15-20% очень неудобно, легко потерять позицию в течение полугода после входа, когда на хороший запас по прибыли он еще не вышел.

Причем, где бы ни вышел, получает убыток, потерянное время, и необходимость снова искать вход.

Более грамотное ограничение торговых рисков зиждется на управлении размером всех торговых позиций, включая кэш (при этом кэш мы считаем неторговой, исходной, позицией), где сокращение какой-либо позиции до нуля по стоп-лоссу является лишь частным случаем общего процесса.

Психологические риски: стресс, эмоциональные решения

Роль психологии в правильной торговле слишком преувеличена современными авторами книжек. Мы очень редко достигаем большой прибыли благодаря ей. Однако ее роль в наших больших убытках очень и очень велика.

Как правило, стресс и всплеск непродуманных эмоциональных решений возникает в одном случае, к которому стоит готовиться заранее.

Это случай наступления большого убытка.

Не тот убыток, на который вы закладывались, начиная торговать. Не тот, который вы заложили в стоп-лосс.

А тот, который возникает неожиданно в свете уникальных событий, или в результате невероятной череды стоп-лоссов, или потому что вы слишком самонадеянно увеличили объем позиции за счет заемных средств (увеличив маржу). И итоге вы лишаетесь сна в прямом смысле слова.

Вы становитесь зависимы от чужого мнения, посещаете все форумы, читаете всех гуру, нервничайте, совершаете лишние сделки, и в итоге фиксируете огромный убыток в самый невыгодный момент.

Обязательно рекомендуем изучить спецкурс “Психологическая” аптечка трейдера”, составленный с участием психолога.

Технические риски

С момента, когда вы перечислили деньги брокеру, и он открыл вам торговый счет, появляются риски на стороне брокера (банкротство брокера, сбои его торговой системы), и общие риски в сети (хакеры, кража паролей).

Когда вы входите в длинную позицию (покупку), у вас появляются риски на стороне компании-эмитента (банкротство эмитента, рыночные или преднамеренные дефолты, реорганизации, недружественные слияния и поглощения, которые всегда содержат «стадию причинения ущерба» миноритарным акционерам мажоритариями).

Однако без принятия таких рисков торговать вообще невозможно, и повлиять на них мы не можем, кроме общих мер предосторожности.

Конечно, стоит выбирать брокеров из первой десятки и включать в портфель «голубые фишки» (акции наиболее крупных, ликвидных и надежных российских компаний).

Стоит установить торговый терминал на отдельный ноутбук, с которого вы не серфите в интернете и не ведете переписки в соцсетях.

При этом все равно остаются и чисто финансовые риски (инфляционные, процентные, валютные, налоговые…), и системные, и геополитические риски, которые нам не подвластны.

Но кое-что сделать мы можем.

Советы по снижению рисков

Как мы говорили выше, трейдеры не могут повлиять на системные, финансовые, геополитические риски, риски на стороне брокера или эмитента, но они могут ограничить три торговых финансовых риска: риск потери денег, риск потери доходности и риск потери прибыли.

Риск потери доходности может быть ограничен сокращением позиции полностью или частично в случае неудовлетворительной скорости приращения положительного результата.

Риск потери прибыли может быть ограничен частичным или полным выходом из позиции, в отношении которой отменились изначальные рыночные предпосылки, ей благоприятствующие (при отсутствии новых), и по которой нет результата.

Риск потери денег ограничивается целым комплексом мер, связанных непосредственно с рыночными реалиями (в том числе с динамикой играемых активов), а не состоянием счета трейдера.

Этот комплекс мер включает в себя:

• Усреднение (увеличение позиции с целью формирования безопасной средневзвешенной цены);
• Диверсификацию (одновременное взятие позиций в разных инструментах);
• Перекладку из актива в актив (на основе корреляций и антикорреляций);
• Встречный трейдинг (взятие короткой позиции в другом активе вместо сокращения лонга);
• Управлением кэшем счета (пополнение счета в целях уменьшения риска потерь в процентном выражении к сумме депо и вывод прибыли).

Подробно и обстоятельно мы разбираем вопросы ограничения рисков в нашем курсе “Базовое обучение биржевой торговле”, не откладывайте изучение курса на потом.

В заключение пару слов скажем об управлении кэшем, как способом ограничить торговые риски.

Кэш — сама безопасная позиция, и самая богатая по возможностям. Даже играя короткие таймфреймы, трейдер может до 80% торгового времени находиться в кэше без торговых позиций.

Умение пропускать невыгодные сделки – это одно их самых важных умений в торговле, которое приходит только с опытом.

А возможность не торговать и быть в кэше, пока не появится ключевая торговая идея – это одно из важнейших преимуществ частного трейдера перед профессиональными участниками рынка.