Чем трейдинг отличается от инвестиций?

Временные горизонты: краткосрочность vs долгосрочность.

Стало распространенным мнение, что инвестор покупает надолго, и ситуации, когда акции любимой компании теряют в цене, для него лишь повод увеличить инвестицию.
«Мой любимый торговый период – вечность», цитируют инвесторы своего гуру У. Баффетта, самого богатого инвестора в мире (личный капитал свыше 100 миллиардов долларов).

Действительно, те семьи, которые инвестировали в компанию APPLE на заре ее превращения в международную корпорацию (80-ые годы прошлого века), увеличили стоимость своих инвестиций в тысячи раз, так как теперь это самый большой в мире гигант по капитализации (по совокупной стоимости всех своих акций).

Однако в этом случае имеет большое значение, инвестируете ли вы в компанию, идущую по магистральному пути развития общества, которая имеет все шансы стать транснациональной корпорацией, в этом случае ваш инвестиционный успех будет успехом именно этой компании спустя много лет.

Или вы будете инвестировать в короткие истории роста в результате временного благоприятного изменения конъюнктуры в расчете продать акции через небольшое время (обычно в течение года, а то и раньше). В этом случае вы трейдер.

Это решать вам.

Риск и доходность

Основной риск для инвестора – по истечении периода инвестирования оказаться в убытке, ситуация не такая уж и редкая.

Если инвестировать в исторически растущий американский рынок, то за последние 100 лет шанс оказаться в убытке по истечении любого 10-летнего периода составляет 13%.

Вроде немного, но в русскую рулетку с двумя шестизарядными револьверами и одним патроном вы, скорее всего, играть не будете (хотя вероятность выстрела меньше, 8.3%).

Если срок инвестирования больше 10 лет, вероятность плюса в конце дистанции увеличивается.

В отличие от инвестора, трейдер зарабатывает во времени, иначе зачем это все. И не столько потеря капитала, сколько риск неполучения прибыли для него выходит на первый план.

Риски для инвесторов

Инвесторы годами могут терпеть небольшую доходность, но не любят терять.

Поэтому во главу угла инвестиционные фонды, работающие с чужими деньгами, ставят именно управление рисками. Что означает наложение различных ограничений на торговые операции, а это, в свою очередь, отражается на доходности крупных фондов.

Согласно мониторингу, 80% американских взаимных фондов уже 40 лет не могут обыграть американский рынок, то есть получить результаты лучше динамики биржевых индексов. Но им это и не нужно.

Чтобы к ним поступали инвестиции, им нужно лишь обыгрывать рынки на падении.

А в случае восходящего тренда они также получат прибыль, пусть и меньше той, которую виртуально отсчитывают биржевые индексы.

Таким образом, «грааль» профессионалов заключается в устранении рисков почти до нуля при почти нулевой доходности, им важнее сохранить, чем заработать.

Но частным трейдерам такая концепция не подходит, им нужна прибыль, а значит необходимо принимать на себя ограниченные риски, научившись зарабатывать больше возможных потерь, – это совершенно другой подход!

Риски для трейдеров

Умение торговать складывается из умения распоряжаться кэшем (вход в позицию), и умения распоряжаться акциями (ведение позиции и выход из нее).

То есть у нас два совершенно разных процесса:

– набор позиции (вход),

– ведение позиции к прибыли (выход),

с совершенно разными рисками на каждой стадии.

Начнем с того, что существует риск входа в заведомо плохую позицию. Об этом никто не говорит, почему-то. А это может нам подарить головную боль на долгое время.

Также к рыночным торговым рискам отнесем риск не получить прибыль в отведенное для сделки время.

Никто тоже об этом не говорит, все заточены на следствия, а не на причины, и на состояние своего счета как критерий хорошей сделки. Мол, если прибыль есть, то сделка хорошая, а если убыток, то сделка плохая. Ветер дует, потому что деревья качаются.

При этом единственной панацеей считается выставление стоп-лоссов, хотя это всего лишь частный случай управления размером позиции (сокращение ее до нуля).

Какие торговые риски (финансовые, технические, психологические и другие риски) существуют для трейдера, мы разобрали в отдельной статье здесь.

Доходность для инвесторов

Доходность инвестиций очень сильно зависит от точки входа и в какой момент мы ее считаем, докупает ли инвестор акции на снижении и падениях, не пропускает ли он сильно растущие периоды и многое другое.

Отметим, что для инвестирования бесполезно строить ожидания по прибыли – вы должны прежде всего выбрать перспективный актив, который действительно не стоит продавать в вашем обозримом будущем.

Для инвестора важно (хоть и недостаточно) инвестировать в прогресс, как в свое время инвестировали в железные дороги, автомобили, компьютеры, интернет, облачные технологии. При этом на одну акцию, которая вырастет в десятки раз, придется целый ворох акций, которые исчезнут с рынка.

К примеру, во времена краха доткомов кто-то остался в Yahoo!, которая выросла в 64 раза за несколько следующие лет, в то время как инвесторы в другие акции обнулили свои счета.

Доходность для трейдеров

Для успешной активной торговли на рынке важно научиться извлекать деньги из кратко или среднесрочных колебаний стоимости активов.

Трейдеру нужна работающая система, заточенная под него, дающая примерно +35+50% в год при рисках примерно -10-15%. То есть достаточно иметь профит-фактор системы, равный трем единицам. Это будет успех.

Профит фактор рассчитывается как отношение суммарной прибыли от всех положительных сделок торговой системы к суммарному убытку от всех отрицательных сделок за интервал.

Вариантов стратегий, отвечающих таким условиям, немало.

В хорошие годы  рынок дает повышенный профит, и доходность может доходить до 60-70% годовых, а если  применять одно заемное плечо и реинвестировать доход, то и до 100-150% годовых.
В реале доход обязательно стоит периодически выводить с основного счета.

При этом размер депо почти не имеет значения, хотя с небольшим счетом работать психологически комфортнее.

Следует учесть, что торговать с высоким профит-фактором год за годом почти нереально, будут и потерянные года.

Еще возможны варианты высокорисковой игры на постоянный небольшой депозит, с регулярным выводом прибыли, и восстановлением депо в случае его потери — подходит не всем, в этом раскладе возможны высокие проценты заработка (200-500+% годовых), по этим правилам, например, работают на памм-счетах.

Нашим студентам мы рекомендуем пройти два курса в одном комплекте: курс высокорисковых стратегий торговли и курс по риск-менеджменту “Разгон депозита + Мастер риска”

Цели трейдеров и инвесторов

Цели инвесторов и трейдеров тоже различаются.

Цель трейдера – закрыть сделку с прибылью. Обычно, входя в позицию, трейдер представляет, на каких уровнях и при каких обстоятельствах он из нее выйдет полностью.

У инвестора иное целеполагание. Он рассчитывает на развитие бизнеса компаний, в акции которых он инвестирует, и ему важен больше процесс роста, который может занимать годы.

Инвесторы чаще совершают покупки в направлении тенденции, то есть правую (неизвестную) часть графика они считают продолжением текущего роста. Конечно, им интересен большой поступательный рост стоимости актива. Да, это происходит не часто, но зато дает большую прибыль, которую точно не сможет высидеть спекулянт, думая, что рост вот-вот закончится.

Трейдеры, наоборот, считают, что «деревья не растут до небес», и поэтому ждут окончания роста и возвращения цены на более низкие уровни. То есть они играют навстречу явленной тенденции, им интересны размашистые ценовые колебания вне зависимости от общего тренда в мировой экономике.

Инвестору комфортно покупать, когда цена уже выросла, новости выходят хорошие, все покупают, значит все идет правильно.

Трейдеру комфортнее дождаться отката, пролива на негативе, и купить в расчете на отскок. Особо опытные трейдеры даже играют на понижение цены, когда предвидят периоды плохой конъюнктуры и последующего разочарования инвесторов, распродающих свои портфели.

Как пример можно привести американского трейдера Майкла Бьюрри, ставшего прототипом главного героя американского фильма «Игра на понижение». В кризис 2008 года ему удалось заработать на ставке против рынка $100 млн для себя и $700 млн для инвесторов фонда Scion Capital, которым он тогда управлял.