История GameStop и банкротство хедж-фондов

GameStop – это американская компания розничной сети, по продаже игровых приставок, компьютерных игр и игровых аксессуаров. В данном материале, содержащем в себе недавнюю историю взлета котировок компании GameStop. Я хочу вам продемонстрировать принцип того, что все-таки на рынке не работает практически ничего, кроме спроса и предложения. Приветствую вас, уважаемые коллеги, инвест-трейдеры!

Спрос и предложение

Недавние события компании GameStop, ясно дают понять, что в интересное время мы с вами живем, дорогие друзья! Твиттер Илона Маска влияет на рынок куда больше, чем рыночная капитализация, мультипликаторы, новости и многое другое… В этом нет ничего удивительного, потому что на рынок влияет только спрос и предложение покупателей и продавцов. Если все покупают, то и цена соответственно – растет. Если же все продают, то и стоимость ценной бумаги, будет падать. Как ни странно, но почему-то люди об этом забывают…

Сегодня я расскажу историю, которая в очередной раз подчеркнет главную мысль моего канала – «На рынок влияют только спрос и предложение». Все прочие факторы, являются своего рода «побочными продуктами», не имеющие никакого отношения к цене. Сколько бы вы ни анализировали рыночные мультипликаторы и квартальные отчеты компании. Линии Фибоначчи и скользящие средние – это никогда не принесет вам денег. Единственное, что способно это сделать в полной мере – это понимание процессов спроса и предложения!

Компания GameStop на рынке

Итак, перед вами ценная бумага компании GameStop. Обратите внимание, что некоторое время компания явно испытывала некоторые проблемы. Это отражается в достаточно долгой нисходящей тенденции, продолжавшейся до отметки ≈ 4-5 доллара за бумагу. Но посмотрите, что происходило с этой акцией дальше. В последующем цена акции выстрельнула на 1 000% и более. Сейчас она стоит порядком 323 доллара. А в моменте она доходила и до 481 доллар за бумагу.

Глядя на этот график задумываешься, что такой рост котировок возможен, только при значимом событии в сфере деятельности самой компании. А возможно, эта акция настолько понравилась всем инвесторам, что они решили вложиться в нее одновременно. Но в действительности, все обстоит куда прозаичней, чем кажется. Все дело в банальном «флэш-мобе». Но чтобы было понятно, о чем идет речь, для начала давайте узнаем, что представляет собой компания GameStop.

Эмитент GameStop

GameStop – это американская компания розничной сети, по продаже игровых приставок, компьютерных игр и игровых аксессуаров. Чтобы вам упростить понимание деятельности компании, просто представьте себя в 90-х годах. Например, чтобы поиграть в компьютерную игру, вы приходите в магазин, где покупаете CD-диск. Устанавливаете его на свой компьютер, и только потом играете.

В свое время, это дело было очень доходным бизнесом, и многие компании тогда, получали огромный для тех времен, доход. Однако время идет, технологии развиваются, и сейчас уже не приходится идти в магазин… Для этого я открываю обычный Steam, скачиваю игру, плачу за нее там же, и наслаждаюсь процессом. У меня даже нет CD-привода, поэтому я и могу наслаждаться игровым процессом, не имея его.

Я это говорю с той целью, чтобы подвести к умозаключению, касаемо компании GameStop. Так, будучи американской розничной сетью, по продажам игровых приставок и компьютерных приводов. GameStop потеряла огромную ликвидную часть дохода. По причине того, что потребители аксессуаров данного производителя, все меньше и меньше стали интересоваться продукцией данной компании.

Проблемы в компании

Теперь. Если мы начнем листать Википедию, то обнаружим там довольно символичную фотографию одного из магазинов GameStop, с надписями «SALE». Так, эта распродажа со скидками, говорит о некоторых проблемах внутри компании. А с другой стороны, это является маркетинговой уловкой, сохраняющейся и по сей день. Потому что GameStop глубоко убыточная компания, с кучей кредитов и задолженностей.

Поскольку технология, на которой зарабатывала данная компания, потихоньку уходила в небытие. Спрос потребителя соответственно, также планомерно затихал. Разумеется, инвесторы стали скидывать свои позиции, выводя капиталы из оборота этого эмитента. Что собственно, и стало приводить бумагу к падению стоимости актива. Именно по такому сценарию, и продолжалось нисходящее движение котировок компании, до недавнего времени. Хотя сам процесс, длился ≈ 5-6 лет.

Деятельность хедж-фондов

В один прекрасный момент, к этой компании подключились, так называемые «хедж-фонды». Организации, зарабатывающие на финансовых рынках, с помощью различных стратегий. И продажа без покрытия, это одна из таких стратегий. Например, для продажи телефона, мне необходимо этот гаджет иметь. Но как быть, если у меня нет этого телефона?

Как вариант, я могу одолжить телефон у своего товарища, с целью его продажи за 10 000 рублей. Затем, когда рыночная стоимость опустится, выкупить его за 8 000 рублей, и тут же вернуть приятелю. А разницу от спекуляции, оставить себе. Но если бы в этой метафоре я использовал кредитные плечи, то вместо 1-го телефона, я бы смог провернуть аналогичную сделку со 100 телефонами.

Соответственно, за счет кредитных плеч, предоставляемые хедж-фондами, моя чистая прибыль уже составила бы не 2 000, а 200 000 рублей. Впрочем, это вероятно только при верной реализации моих прогнозов. Тогда как, если бы я ошибся с предполагаемой рыночной стоимостью телефонов в будущем. То я бы потерял больше, чем у меня есть – 200 000 рублей. То есть, я остался бы должником.

Сговор пользователей Reddit.

Описанная выше нами ситуация, в образе метафоры с телефоном, стала воплощаться наяву. Так, например, пользователи одной из социальной сети, под названием Reddit, узнали о «распродаже» акций GameStop. То есть, узнали о том, что хедж-фонды все активнее продают данную ценную бумагу. И тем самым они зарабатывают на том, что она становится все дешевле и дешевле.

Поэтому, одному из подписчиков данная ценная бумага, показалась очень привлекательной, связывая это с ностальгией о покупке CD-дисков. В дальнейшем он призвал пользователей Reddit, купить данный инструмент в моменте. В виду того, что стоил этот актив, не так уж и дорого. Разумеется, многие люди купили данную ценную бумагу, вследствие чего ее стоимость выросла в разы.

Twitter Илона Маска

В один прекрасный момент Твиттер Илона Маска, который также следил за этим ростом, ознаменовался ретвиттом. Где инвесторов, вложившихся в данную ценную бумагу, он в шуточной форме назвал, далеко не самыми умными людьми. Тем не менее, Маск Илон не учел один немаловажный факт, который впоследствии, отразился кардинальным образом на компании GameStop.

Дело в том, что твитт Маска, читает весь мир. Результатом такого действия, стала покупка данной ценной бумаги большинством людей. Которые, так или иначе, видели сообщение Илона, касаемо инвесторов. Стоимость данной ценной бумаги, стала увеличиваться многократно. Начиная со стоимости 60, а затем и до 100 долларов за бумагу. То есть, рыночный курс увеличивалась с каждым днем.

Роль хедж-фондов

Однако, вопреки происходящим событиям, мы выпустили из виду участвующих в этом процессе хедж-фонды. Которые продавали данную ценную бумагу, с использованием огромных кредитных плеч. В следствие чего, у них возникли огромные убытки. И единственным способом выйти из этих убытков, заключался в закрытие всех своих коротких позиций. А отсюда следует, что когда хедж-фонды закрывают шортовые позиции, то происходят операции покупок.

Парадокс заключается еще и в том, что при закрытии своих позиций на продажу, они тем самым подливают «масло в огонь», увеличивая скорость изменения цены. С одной стороны, пользователи Reddit покупают данную ценную бумагу. А с другой стороны, ее же откупают и хедж-фонды, которые кроют свои шортовые позиции с огромными убытками. В результате, стоимость ценной бумаги практически моментально увеличилась с 20, до ≈ 500 долларов.

Объем торгов и интерес инвесторов

Более того, существуют так называемые скринеры акций, где есть возможность подобрать те инструменты, которые сильно изменились в цене. Так, после увиденного на данной акции, многие люди также зашли в позиции, в ожидании продолжения стремительного роста инструмента. Именно из-за повышенного интереса собственно говоря, и появился скринер на данную акцию. После чего, она стала более доступной для частных лиц.

Если вы посмотрите на показатели объема компании GameStop, отображенные на месячном интервале графика. То увидите, что за всю историю торгов данного инструмента, он не был настолько высок, как сейчас. Вообще, здесь создается впечатление, что если его сложить, то он будет равен всему объему торгов в совокупности. Причем, за все время существования этой акции на бирже. А это, задумайтесь на минутку, порядка 17-18 лет!

Запрет торговли бумагой GameStop.

Многие брокерские компании, запретили торговлю данной ценной бумагой. Потому что, вероятность потерять деньги на такой динамике цен, крайне высока. Например, когда бы вы встали в сторону продаж, ожидая последующий откат. То с большой вероятностью, вы бы потеряли свои деньги, когда инструмента продолжил движение по созданной траектории.

Если бы вы покупали, то инструмент мог бы пойти ниже на момент фиксации покупки людей, которые сделали себе состояние. То есть люди, которые инвестировали денежные средства на уровне в 20 долларов теперь, увеличив свое состояние в 10 и более раз. Конечно же, захотели бы забрать часть вложенных средств. В связи с чем, мог бы произойти кратковременный слив.

К сожалению, пользователи Reddit увидели в этом какой-то заговор капиталов. Сговор брокерских компаний, сторонних корпораций, или тех же хедж-фондов. Соответственно, как бы мне не хотелось это озвучивать, и как часто это бывает у нас в России. Из-за подобных запретов пользователи Reddit, захотели произвести что-то, вроде революцию в мире финансов.

Регламент биржи о ценных бумагах

Однако эти люди забыли один немаловажный факт, указывающий на наличие регламента биржи, брокерских организаций. Где сказано, что брокерский дом, имеет право прекратить торги ценой бумаги, если она сильно изменилась в цене. Например, у нас на рынке есть понятие определенных величин, выше которых ценная бумага не может вырасти. Понятное дело, в рамках определенного периода времени. А вот в чем заключается суть такого регламента, это вопрос другого материала…

Здесь же, смысл состоит в том, что пользователи Reddit просто охреневают от того, что произошло. В этой всей ситуации, я еще раз подчеркну главную мысль своего YouTube-канала: На рынок влияют, только покупатели и продавцы. Если толпа скооперируется, то ценная бумага может невероятно сильно взлететь. И дело не в том, кто делает конечные сделки – кукл, крупный игрок, маркет-мейкер, толпа или хедж-фонды. А в том, как участники рынка реагируют на события, принимаемые крупными деньгами.

Значение фундаментального и технического анализа, в отношении GameStop

Вся эта история, которую я вам сегодня освятил, говорит нам всего лишь о двух вещах: В современных условиях фундаментальный анализ, основанный на изучении макроэкономических показателях. А также, на рыночных мультипликаторах и на квартальных отчетах – это туфта полная. Вы не сможете объяснить сценарий GameStop, и с точки зрения технического анализа. Не сможете не то чтобы спрогнозировать, но и придать теорию произошедшего, именно с точки зрения паттернов и/или индикаторов!

Единственной причиной, по которой людям кажется, что это все работает, является апофения. Потому что человеку свойственно видеть взаимосвязи там, где их нет. Друзья, это настолько очевидно! Если трейдер ищет «голову и плечи», или следы крупного игрока. Само собой, разумеющееся, что он это найдет. Поэтому, я и пытаюсь донести до своих коллег, что на рынке не работает абсолютно ничего, кроме спроса и предложения!